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责任编辑：陈合群来源：一牛财经美元周四（9月6日）下跌，英镑在英国无协议退欧担忧减轻后上扬令美元承压，不过新兴市场货币走势不振帮助限制了美元的跌势。美元指数跌0.18%，报95.01，隔夜曾下跌近0.3%，脱离了两周高位95.737。美元兑日元跌0.15%至111.37日元。

来源：招商策略张夏核心观点◻ 我们总结了20年来中国四轮资本市场政策支持周期，历次政策发布的核心都是要解决当时面临的一些问题，问题的本因都在于资本市场制度建设不到位导致股权融资渠道不通畅，但历次资本市场政策周期又有众多异同。◻ 从政策推出的目的来看，1999/2004/2009年都是要设立满足中小企业融资需求的板块，因此1999年创业板开始筹备但由于多种因素延迟，后来2004年深交所先行设立中小板， 2009年创业板最终设立，本质都是帮助中小企业融资；而2014年陆股通的推出，是“新国九条”“扩大资本市场开放”的落地举措。2019年推出科创板的目的，跟1999/2004/2009年的目的类似，即帮助中小企业和民企融资。

不仅如此，东亚银行（中国）去年逾期贷款35.28亿元，同比上升23.18%。其中，信用贷款增加幅度较大，由2018年时的2.95亿元增至2019年的11.4亿元，增幅达286.44%。逾期贷款作为不良贷款的先导指标，在经济环境下行的情况下，极易迁徙为不良贷款。因此，未来东亚银行（中国）信贷资产质量仍存在较大压力。

不过，随着沪指达到最高点后持续回落，上述110只基金的收益也回吐明显。截至9月12日，仅有64只基金仍维持盈利，收益率在10%以上的基金数量降至25只。其中，国泰大健康、华夏消费升级A/C和工银瑞信前沿医疗位列业绩前三甲，收益率分别为38.9%、37.5%/35.8和32%。

市场持续磨底，是否意味着基金的布局良机已至？大盘在2638点附近时成立的基金现状或能作为参考。（注：A股曾在2016年1月27日创下阶段新低——2638点，因而记者截取当年1月-2月期间成立的基金作为市场底部成立的样本。）据Wind数据统计，成立于2638点附近的权益类基金共有110只（份额分开计算）。沪指从2638点涨至今年1月29日的3587点期间，有95只权益类基金取得正收益。其中，收益率在10%以上的有51只，华夏消费升级A/C、博时裕富沪深300C、广发新兴产业精选等7只基金收益率均超过50%。

此外， 东亚银行（中国）的资本充足性指标有所提高，其中资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率为15.84%、14.24%和14.24%，较2018年上升幅度都超过1个百分点。不过，《新华融媒看财经》记者注意到，去年东亚银行（中国）的盈利水平急剧恶化，全年亏损17.06亿元，而该行2015年到2018年盈利合计也才不到14亿元。数据显示，这是该行2007年成立以来首次出现亏损。